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甚至多个国家央行及国际团队的禁锢同盟,首先要了然中央银行对系统主要性金融机交涉经济控制股份公司具备禁锢效用

据财新网报道,近期人民银行穆长春表示,Libra创造的是跨境自由流动的可兑换数字货币。这类稳定币的出现和发展,无论是从对货币政策的执行,还是宏观审慎管理的角度,都离不开央行的支持和监管,以及各国央行及国际组织的监管合作。

北京2月22日 –
中国央行有意统一金融资管行业监管规则,但监管层内部仍有分歧。援引业内人士获得的央行草拟的监管金融机构资管业务的相关文件指出,不同监管机构的分歧重点包括以募集方式对资管产品进行分类统一规制、结构化产品及杠杆设置、建立综合统计制度,以及明确监管问责机制等。

北京12月25日 –
中央汇金投资有限责任公司副董事长李剑阁近日撰文指出,下一轮金融监管框架的改革应该建立以央行为核心的审慎监管的架构,构建货币政策和系统重要性金融机构审慎监管相统一的新型监管系统。

业内人士称,由于当前不同金融机构的资管业务一直由不同监管机构分类监管,监管层内部的思路和侧重点也有所不同,以致监管标准一直未能统一。由央行草拟的关于规范金融机构资产管理业务的指导意见,得到了其它监管机构的不同反馈。

李剑阁在文章中认为,首先要明确央行对系统重要性金融机构和金融控股公司拥有监管职能;其次在央行已有货币政策委员会的基础上,建立相对独立的金融稳定委员会。

关于以募集方式对资管产品进行分类统一规制,银监会提出应基于产品的法律属性和风险属性区分不同风险等级产品;证监会提出应根据机构类型统一规制。央行认为,应结合机构监管与功能监管,按募集方式将资管产品分为公募和私募;同时针对投资者的风险识别和承担能力销售风险匹配的产品。

这个金融稳定委员会负责宏观审慎管理和系统重要性机构的监管,以及对系统性金融风险的监测、评估、处置;在这个基础上进一步明确机构监管和功能监管的原则,完善金融监管的协调机制。

针对小公募产品,法制办建议统筹考虑小公募产品豁免公开发行注册要求,银监会提出小公募产品存在的必要性待研究,证监会认为审慎考虑当前是否推进小公募产品,而保监会建议删除小公募产品的监管设计。央行认为小公募产品存在有必要,除豁免公开发行的注册要求外,与公募产品监管标准一致,《证券法》可做相应修改。

文章进一步解释,强化央行的职能,因为其既富有制定货币政策之责,又有维持金融稳定之责,这也是国际社会的共识。

关于资管行业结购汇产品及杠杆设置,各监管机构的分歧也很明显。银监会认为不应允许资管产品进行优先、劣后的结构化分级设计,保监会建议研究结构化杠杆比例设置的科学性和可靠性。央行认为,结构化设计不必禁止,但结构化产品的杠杆要求应该统一。

在2008年全球金融危机后,西方主要国家金融监管改革出现两个重大动向:其一,各主要经济体组建了由央行牵头负责的金融稳定委员会、系统性风险委员会,来统一协调各监管机构活动;其二,一部分的监管职能回归到央行,美联储就是一例。

关于建立综合统计制度,银监会建议由各监管部门完善各自的统计制度和基础设施;保监会不赞成金融机构向央行直接报送产品信息,建议由各监管部门汇总后与央行共享。央行认为,综合统计是穿透式监管的根本基础。

此外,文章认为,应统一金融市场基础设施的建设,明确央行是金融基础设施公共服务的提供者、金融基础设施市场参与主体的监管者和金融基础设施运行规则的制定者,建设集中、统一、全球化的货币支付、清算、结算体系,建立统一、全面、共享的金融业综合统计体系等。

而涉及到监管问责机制,中央编办建议删除“央行可向国务院提出改进建议”的内容;银监会建议维持现状,不作另行规定。央行认为,应进一步明确监管分工,强化监管问责,央行作为同意自管产品标准和规制的牵头部门,针对监管部门的不当履职行为向国务院提出建议,由国务院进行文章,有利于探索如何将监管问责落到实处。

对于当前分业监管的问题,文章指出,分离央行的监管职能,央行和监管机构之间沟通和协调成本加大,使得央行难以及时、准确、全面掌握金融业的信息,不利于防范和化解系统性的金融风险。

2229.cn,发稿 孙琦子; 审校 李文科

同时,宏观审慎管理和微观审慎管理的边界不清晰,有时会导致宏观审慎和微观审慎的力度叠加,有时候则会抵消,因此不利于宏观调控。

发稿 李贺 ;审校 林高丽

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